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摩根大通:铝产量将减少 成本上升全球约40%产能现金流或现负增长


2018-10-09    浏览次数(113)    

摩根大通(JP Morgan)全球大宗商品研究与战略执行董事 Natasha Kaneva在LME Week会议上表示,“尽管Rusal和Alunorte占据了新闻头条,但对我来说,最意外的是供应方面的情况。今年中国原铝产量远低于预期,不仅中国的铝产量增速在放缓,世界其它地区也如此。”

据SMM调研数据显示,1-8月中国电解铝总产量为2404.9万吨,同比减少1.8%。2017年全年中国电解铝产量为3632万吨,同比增加14.4%,创历史新高。

摩根大通在2017年12月估计,2018年中国电解铝产量为3600万吨,但此后将预估值下调了约200万吨,同时下调了对中国以外地区的铝产量预期。Kaneva表示:“主要原因是,新开工或即将投产的项目进展非常缓慢,由于今年氧化铝价格飙升后原材料成本上升所致。”

原材料成本高也使冶炼厂的利润率越来越低。Kaneva表示:“自4月中旬达到峰值以来,中国冶炼厂利润率下降了近60%,自7月底以来下降了35%。我们估计,以目前的现货价格衡量,全球约40%的铝产能可能出现现金流负增长。”

贸易战方面,鉴于美国要求与中国接受程度上存在巨大差距,我们认为中美达成贸易停火的可能性很低,但我们的分析显示,目前金属价格已经反映出全球经济增长所面临的最坏情况。

从基本面来看,摩根大通预计未来几个季度铝价将在2250美元左右。但2019年下半年,情况将会有所转变。

来源: 上海有色网

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